Indeks Dolar AS Menguat di Balik Eskalasi Timur Tengah dan Prospek The Fed Stabil
- Indeks Dolar AS (DXY) melanjutkan rally seiring meningkatnya ketegangan di Timur Tengah.
- Gangguan pasokan minyak menjaga kekhawatiran inflasi tetap tinggi seiring munculnya risiko pertumbuhan.
- Prospek suku bunga bergeser saat para pedagang mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed.
Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, melanjutkan kenaikannya pada hari Senin, mendekati level tertinggi sepuluh bulan yang dicapai sebelumnya bulan ini karena permintaan terhadap Dolar AS (USD) tetap kuat di tengah meningkatnya ketegangan di Timur Tengah.
Pada saat berita ini ditulis, indeks diperdagangkan di sekitar 100,50, tetap unggul untuk lima hari berturut-turut.
Perang AS-Israel dengan Iran tidak menunjukkan tanda-tanda mereda meskipun ada laporan negosiasi sedang berlangsung, dengan pasukan Houthi yang didukung Iran kini bergabung dalam konflik, meningkatkan kekhawatiran akan eskalasi regional yang lebih luas.
Pada saat yang sama, laporan menyebutkan Pentagon sedang mempersiapkan operasi darat selama beberapa minggu di Iran, dengan ribuan tentara AS dikerahkan ke wilayah tersebut, menandakan risiko konflik berkepanjangan.
Presiden AS, Donald Trump, mengatakan pada hari Senin bahwa "kemajuan besar" telah dicapai dalam perundingan dengan Iran dan bahwa kesepakatan "kemungkinan besar" akan tercapai. Namun, ia memperingatkan bahwa AS akan "menghancurkan total" infrastruktur tenaga, sumur minyak Iran, dan Pulau Kharg jika negosiasi gagal, menambahkan bahwa Washington sedang dalam diskusi serius dengan rezim "baru dan lebih masuk akal" untuk mengakhiri operasi militer.
Seiring meluasnya konflik, gangguan pasokan minyak tetap menjadi titik fokus, dengan kenaikan harga yang memicu kekhawatiran inflasi. Namun, pasar semakin mengalihkan fokusnya ke risiko-risiko terhadap pertumbuhan ekonomi.
Sejak pecahnya perang AS-Iran, ekspektasi suku bunga bergeser tajam. Inflasi yang didorong oleh minyak awalnya membuat pasar memperhitungkan potensi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed), tetapi kekhawatiran pertumbuhan yang meningkat kini mendorong para pedagang untuk mengurangi taruhan tersebut, menyebabkan penurunan imbal hasil obligasi Pemerintah AS pada hari Senin.
Menurut CME FedWatch Tool, pasar kini memprakirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga tetap di kisaran 3,50%-3,75% sepanjang tahun 2026.
Ketua The Fed, Jerome Powell, mengatakan pada hari Senin bahwa kebijakan "berada pada posisi yang baik" untuk menunggu dan menilai bagaimana situasi saat ini berkembang, mencatat ketidakpastian terkait dampak ekonomi. Ia menegaskan kembali bahwa The Fed tetap berkomitmen untuk mengembalikan inflasi ke target 2% secara berkelanjutan.
Ke depan, pasar akan fokus pada data ekonomi AS yang akan datang, termasuk Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Manufaktur dan laporan Nonfarm Payrolls (NFP) yang akan dirilis pekan ini.
Pertanyaan Umum Seputar Dolar AS
Dolar AS (USD) adalah mata uang resmi Amerika Serikat, dan mata uang 'de facto' di sejumlah besar negara lain tempat mata uang ini beredar bersama mata uang lokal. Dolar AS adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, mencakup lebih dari 88% dari seluruh perputaran valuta asing global, atau rata-rata $6,6 triliun dalam transaksi per hari, menurut data dari tahun 2022. Setelah perang dunia kedua, USD mengambil alih posisi Pound Sterling Inggris sebagai mata uang cadangan dunia. Selama sebagian besar sejarahnya, Dolar AS didukung oleh Emas, hingga Perjanjian Bretton Woods pada tahun 1971 ketika Standar Emas menghilang.
Faktor tunggal terpenting yang memengaruhi nilai Dolar AS adalah kebijakan moneter, yang dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga (mengendalikan inflasi) dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai kedua tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga. Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, The Fed akan menaikkan suku bunga, yang membantu nilai USD. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed akan menurunkan suku bunga, yang membebani Greenback.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve juga dapat mencetak lebih banyak Dolar dan memberlakukan pelonggaran kuantitatif (QE). QE adalah proses di mana Fed secara substansial meningkatkan aliran kredit dalam sistem keuangan yang macet. Ini adalah langkah kebijakan nonstandar yang digunakan ketika kredit telah mengering karena bank tidak akan saling meminjamkan (karena takut gagal bayar oleh rekanan). Ini adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai hasil yang diinginkan. Itu adalah senjata pilihan The Fed untuk memerangi krisis kredit yang terjadi selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi pemerintah AS terutama dari lembaga keuangan. QE biasanya menyebabkan Dolar AS melemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses sebaliknya di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo dalam pembelian baru. Hal ini biasanya positif bagi Dolar AS.