Kanada: Pemulihan pertumbuhan menghadapi hambatan kebijakan – NBC

Para ekonom National Bank of Canada (NBC) Matthieu Arseneau dan Alexandra Ducharme mengatakan bahwa PDB riil Kanada memulai tahun 2026 dengan pijakan yang lebih kuat, dengan pertumbuhan Januari yang mengalahkan ekspektasi dan data pendahuluan yang menunjukkan kenaikan solid untuk Kuartal I. Mereka menyoroti pertumbuhan PDB per kapita yang kuat tetapi menekankan bahwa kelemahan pasar tenaga kerja, ketidakpastian kebijakan terkait USMCA, dan biaya energi yang lebih tinggi dapat membatasi momentum berkelanjutan dan membuat Bank of Canada tetap berhati-hati.

Pertumbuhan Kuartal I yang solid namun latar belakang yang rapuh

"Tahun 2026 dimulai dengan kuat dalam hal pertumbuhan ekonomi."

"Akibatnya, meskipun ekonomi stagnan pada bulan Maret, Kuartal pertama bisa mencatat pertumbuhan sebesar 1,5% secara tahunan."

"Mengingat penurunan populasi saat ini, ini berarti peningkatan 2,5% dalam PDB per kapita, yang terkuat sejak Kuartal II 2022."

"Laporan pagi ini memberikan kepastian, tetapi tidak berarti ekonomi Kanada berjalan mulus dan Bank of Canada perlu mengekang karena kejutan inflasi energi yang mengintai di cakrawala."

"Selain itu, indikator lain—terutama yang terkait dengan pasar tenaga kerja—menjadi perhatian dan bertentangan dengan pertumbuhan PDB. Mereka kemungkinan menandakan bahwa pembaruan USMCA, yang masih tertunda tahun ini, terus meredam antusiasme bisnis untuk perekrutan dan investasi."

"Meskipun Kanada berstatus sebagai eksportir minyak bersih—sebuah keunggulan relatif—kami tetap skeptis terhadap kemampuan ekonomi secara keseluruhan untuk mendapatkan manfaat dari perkembangan geopolitik terbaru."

"Kurva harga minyak berjangka yang terbalik tidak menunjukkan rebound signifikan dalam investasi bahan bakar fosil."

"Keuntungan dari perbaikan terms of trade kemungkinan besar akan banyak terimbangi oleh kenaikan biaya energi bagi rumah tangga."

"Setelah berhasil mengendalikan inflasi—sesuatu yang tidak semua bank sentral capai—Bank of Canada dapat bersabar sebelum menaikkan suku bunga, terutama karena secara keseluruhan suku bunga tersebut tampaknya tidak terlalu stimulatif, sebagaimana dibuktikan oleh aktivitas perumahan yang lemah, pertumbuhan kredit yang moderat, dan kejutan pembayaran hipotek yang diperkirakan terjadi pada tahun 2026."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)