Hungaria: Lonjakan upah menyembunyikan prospek tenaga kerja yang melemah – ING

Para ekonom ING Peter Virovacz dan Zoltán Homolya mencatat bahwa data upah Hongaria bulan Januari sangat terdistorsi oleh bonus satu kali kepada staf militer dan penegak hukum, sehingga pertumbuhan upah yang mendasari jauh lebih rendah daripada angka utama. Mereka menyoroti kenaikan upah riil yang kuat dan penjualan ritel, tetapi memperingatkan bahwa biaya tenaga kerja yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lemah dapat memicu pemutusan hubungan kerja dan membebani prospek pertumbuhan Hongaria.

Bonus satu kali membengkakkan data upah Hongaria

"Sekilas, ini mungkin tampak mengejutkan. Namun, kenaikan tahun ke tahun sebesar 26,3% pada Januari 2026 sangat terdistorsi oleh bonus satu kali sebesar enam bulan gaji ("uang senjata api") yang dibayarkan kepada staf militer dan penegak hukum. Jika efek ini dihilangkan, pertumbuhan upah yang mendasari mendekati 8,3%."

"Bonus ini diperkirakan akan meningkatkan pertumbuhan upah tahunan rata-rata sekitar 1,5 poin persentase pada tahun 2026. Secara bulanan, upah bersih naik lebih cepat daripada upah kotor, terutama mencerminkan perubahan tunjangan keluarga dan manfaat pajak untuk ibu yang diperkenalkan pada awal Januari."

"Karena upah rata-rata lebih terdistorsi daripada biasanya pada Januari tahun ini, perubahan upah median menjadi sangat penting. Seperti yang diprakirakan, kenaikan upah median sesuai dengan kenaikan upah minimum sebesar 11%. Ini jelas menunjukkan bahwa kenaikan upah minimum menyebabkan kompresi upah di kelompok pendapatan rendah, situasi yang berusaha diatasi oleh perusahaan."

"Semua angka ini konsisten dengan data yang sudah kami lihat untuk tahun ini. Penjualan ritel memulai tahun dengan pertumbuhan yang tak terduga kuat, didorong oleh kombinasi manfaat satu kali, perubahan pajak, dan peningkatan daya beli riil. Statistik terbaru jelas menunjukkan tekanan upah yang meningkat di sisi korporasi."

"Pertanyaan terbesar adalah bagaimana perusahaan akan merespons kejutan biaya yang disebabkan oleh perang di Timur Tengah, kenaikan biaya tenaga kerja, dan pertumbuhan ekonomi yang diprakirakan lebih lemah. Mengingat memburuknya prospek secara signifikan, meneruskan biaya upah mungkin menjadi lebih sulit. Oleh karena itu, kami semakin memprakirakan perusahaan akan merespons dengan pengurangan tenaga kerja yang signifikan, yang akan menjadi risiko negatif lebih lanjut bagi prospek pertumbuhan Hongaria yang sudah suram."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)