Kanada: Pendorong pertumbuhan tetapi kesenjangan output yang tersisa – TD Securities

Robert Both dari TD Securities berpendapat bahwa harga Minyak yang lebih tinggi akan mendukung PDB Kanada tahun 2026, tetapi kemacetan ekspor membatasi kenaikannya. Pipa yang ada dan potensi perluasan kereta api dapat meningkatkan PDB nominal dan riil secara moderat, namun kesenjangan output diperkirakan tetap negatif hingga 2027, memungkinkan BoC untuk tetap absen sepanjang 2026 meskipun ada dorongan dari harga Minyak.

Dorongan Minyak Terbatas oleh Kapasitas Ekspor

"Harga energi yang lebih tinggi akan memberikan angin surut bagi pertumbuhan PDB 2026 meskipun ada kemacetan ekspor yang berkelanjutan."

"Kami memperkirakan kapasitas ekspor cadangan sebesar 100-200 Ribu bph di kuartal keempat 2025, dengan tambahan 300 Ribu bph dari pengiriman kereta api yang diperluas jika kondisi memungkinkan."

"Memaksimalkan infrastruktur pipa yang ada akan memberikan kontribusi $8-9 Miliar pada PDB nominal (0,3%) dengan pandangan dasar kami untuk WTI, dengan kontribusi pada PDB riil sekitar 0,2% sebelum efek hilir atau respons fiskal."

"Peningkatan pengiriman kereta api dapat meningkatkan itu menjadi 0,6%/0,4% untuk PDB nominal/riil, tetapi tanpa kapasitas ekspor baru kami melihat batasan pada angin surut pertumbuhan dari harga minyak yang lebih tinggi (pipa TMX dilaporkan akan mencapai kapasitas penuh pada April)."

"Kami memperkirakan harga minyak mentah yang lebih tinggi akan menaikkan PDB sebesar 0,4 poin persentase pada kuartal keempat (relatif terhadap dasar $65). Namun, ini masih meninggalkan kesenjangan output negatif hingga 2027 yang seharusnya memungkinkan BoC untuk tetap sabar absen sepanjang 2026."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)