TRY: Rentan karena guncangan minyak memperburuk prospek – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank berpendapat bahwa jeda disinflasi singkat Turki sudah usang karena harga minyak yang lebih tinggi dan guncangan eksternal mendominasi. IHK utama melambat di bulan Maret, tetapi dinamika inti tetap kuat dan kekhawatiran kredibilitas masih ada. Kenaikan biaya energi, defisit perdagangan yang melebar, arus keluar modal, dan intervensi besar-besaran membuat Lira Turki semakin rentan terhadap penyesuaian yang tidak teratur jika perang regional tidak segera mereda.

Kisah disinflasi tertutupi oleh guncangan energi

"IHK Turki bulan Maret memberikan momen singkat kelegaan Jumat lalu, dengan inflasi utama melambat menjadi 30,9% y/y dan 1,9% m/m – di bawah sebagian besar perkiraan. Namun kejutan penurunan ini sudah terlihat usang."

"Poin terakhir dan paling penting: kenaikan biaya energi yang diperbarui menunjukkan pembalikan ke depan – oleh karena itu, data Maret yang bersifat retrospektif tidak relevan."

"Perubahan prospek karena harga minyak bukanlah hipotesis: pembuat kebijakan secara eksplisit menyatakan bahwa guncangan harga minyak akan berdampak signifikan, dengan Menteri Keuangan Mehmet Simsek memperkirakan dampak 3,6-4,4 poin persentase pada inflasi jika harga minyak stabil di sekitar US$85/barel (kami memperkirakan demikian)."

"Situasi neraca berjalan memburuk sejak akhir tahun lalu saat suku bunga dipotong – sekarang prospeknya berubah menjadi negatif secara tegas."

"Namun, kami berpikir bahwa pengelolaan lira semakin rapuh (mengakibatkan penurunan sumber daya yang nyata). Jika perang tidak segera mereda, kemungkinan penyesuaian yang tidak teratur akan meningkat secara signifikan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)