Kontrak Berjangka Dow Jones Industrial Average Melonjak 1.200 Poin karena Gencatan Senjata, tetapi Retakan Mulai Muncul

• Kontrak berjangka Dow melonjak lebih dari 2,6% setelah Presiden Trump menangguhkan serangan yang direncanakan ke Iran selama dua minggu sebagai imbalan atas pembukaan kembali bersyarat Selat Hormuz.
• Minyak Mentah WTI jatuh lebih dari 17% ke sekitar $93, penurunan satu sesi tertajam dalam enam tahun, seiring meredanya ancaman blokade penuh.
• Saham semikonduktor memimpin rally pra-pasar saat kekhawatiran rantai pasokan mereda, dengan ETF Semikonduktor VanEck melonjak hampir 5%.
• Gencatan senjata tetap rapuh saat Israel melancarkan serangan terkoordinasi terbesar ke Lebanon, dan Iran memperingatkan kemungkinan menarik diri dari gencatan senjata.

Kontrak berjangka Dow Jones Industrial Average (DJIA) melonjak sekitar 1.200 poin pada hari Rabu, naik hampir 2,6%, setelah terobosan diplomatik di saat-saat terakhir yang mencegah eskalasi perang AS-Iran yang berpotensi katastrofik. Kontrak berjangka S&P 500 naik sekitar 2,4%, sementara kontrak berjangka Nasdaq Composite memimpin dengan kenaikan hampir 2,8%. Rally ini mengikuti keputusan Presiden Donald Trump pada Selasa malam untuk menangguhkan ancamannya menyerang infrastruktur sipil Iran, termasuk pembangkit listrik dan jembatan, selama dua minggu. Kontrak berjangka mendapat dorongan tambahan pada Rabu pagi setelah Trump memposting bahwa AS akan bekerja sama dengan Iran untuk mengeluarkan bahan nuklir dari negara tersebut dan bahwa kedua negara sedang membahas keringanan tarif dan sanksi.

Pakistan memediasi kesepakatan di saat-saat terakhir

Gencatan senjata dimediasi oleh Pakistan, yang Perdana Menterinya Shehbaz Sharif meminta Trump menunda tenggat waktu dan mendesak Iran untuk membuka kembali Selat Hormuz sebagai isyarat itikad baik. Trump menggambarkan hasilnya sebagai "gencatan senjata dua sisi" dan mengatakan Iran telah mengajukan proposal 10 poin yang disebutnya sebagai "dasar yang dapat dikerjakan untuk negosiasi." Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi mengonfirmasi bahwa jalur aman melalui Selat Hormuz akan memungkinkan selama dua minggu melalui koordinasi dengan angkatan bersenjata Iran. Delegasi dari kedua pihak diharapkan hadir di Islamabad pada hari Jumat untuk pembicaraan langsung pertama sejak perang dimulai pada akhir Februari.

Minyak jatuh saat kekhawatiran Hormuz mereda

Dampak pasar yang paling langsung terjadi di pasar minyak mentah, di mana kontrak berjangka West Texas Intermediate (WTI) jatuh lebih dari 17% ke sekitar $93 per barel, penurunan tertajam sejak 2020. Penurunan ini terjadi setelah berminggu-minggu harga tinggi yang didorong oleh hampir penutupan total Selat Hormuz, yang menjadi jalur transit sekitar seperlima pasokan minyak dunia saat damai. Pembukaan kembali, meskipun bersyarat dan sementara, cukup untuk memicu pelepasan besar premi perang yang telah mendorong WTI di atas $115 awal minggu ini. Minyak Brent untuk pengiriman Juni turun lebih dari 16% ke sekitar $92.

Layanan pelacakan kapal MarineTraffic mengonfirmasi bahwa kapal-kapal pertama telah melewati Selat Hormuz pada hari Rabu. Namun, para ahli industri mengatakan lalu lintas secara keseluruhan belum meningkat secara signifikan dari aliran kecil yang terjadi selama perang, dan raksasa pengiriman Maersk mengatakan tidak melakukan "perubahan" pada layanannya menunggu penilaian risiko lebih lanjut.

Jatuhnya harga minyak langsung memengaruhi sentimen ekuitas. Turunnya biaya energi meredakan kekhawatiran stagflasi yang membayangi pasar selama sebagian besar Maret dan awal April, menghidupkan kembali ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) masih bisa menurunkan suku bunga tahun ini. Indeks Volatilitas Cboe (VIX) anjlok sekitar 15% ke dekat 22, turun dari di atas 25 pada sesi sebelumnya, mencerminkan penurunan tajam permintaan lindung nilai.

Pemenang dan pecundang gencatan senjata

Rally pra-pasar dipimpin oleh sektor-sektor pasar yang paling terpukul sejak perang dimulai. Saham semikonduktor yang rentan terhadap gangguan rantai pasokan melonjak pada perdagangan awal, dengan ETF Semikonduktor VanEck (SMH) naik hampir 5%. Broadcom (AVGO) naik sekitar 4% dan Micron (MU) naik 7%. Pasar internasional yang bergantung pada impor energi melonjak tajam, dengan ekuitas Korea Selatan naik 8% dan ETF iShares MSCI Emerging Markets naik sekitar 5%.

Di sisi lain, saham energi yang menjadi pemenang selama masa perang mengembalikan keuntungan pada perdagangan pra-pasar. Exxon Mobil (XOM) dan Chevron (CVX) masing-masing turun lebih dari 5% saat para pedagang melepas premi minyak yang telah mendorong sektor energi naik sekitar 34% pada tahun 2026.

Gencatan senjata rapuh sudah dalam tekanan

Meski euforia di pasar kontrak berjangka, gencatan senjata menunjukkan retakan dalam beberapa jam setelah diumumkan. Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengatakan dalam sebuah pernyataan pada hari Rabu bahwa Israel mendukung keputusan Trump untuk menangguhkan serangan terhadap Iran, tetapi gencatan senjata "tidak mencakup Lebanon." Ini bertentangan langsung dengan Perdana Menteri Pakistan Sharif, yang mengatakan kesepakatan berlaku "di mana-mana, termasuk Lebanon."

Militer Israel mengikuti pernyataan Netanyahu dengan apa yang disebutnya sebagai serangan terkoordinasi terbesar dalam perang saat ini, menyerang lebih dari 100 target Hezbollah di Beirut, Lebanon selatan, dan Lembah Bekaa dalam waktu 10 menit. Kementerian kesehatan Lebanon melaporkan puluhan tewas dan ratusan terluka. Hezbollah menanggapi dengan mengatakan bahwa jika Israel tidak mematuhi gencatan senjata, "tidak ada pihak yang akan mematuhinya, dan akan ada respons dari kawasan, termasuk Iran."

Postur Iran sendiri menambah ketidakpastian. Angkatan Laut Iran memperingatkan bahwa kapal yang mencoba melewati Selat Hormuz tanpa koordinasi dengan Teheran akan "ditargetkan dan dihancurkan," dan Iran sementara menghentikan lalu lintas melalui jalur air tersebut meskipun ada pengumuman gencatan senjata. Sementara itu, negara-negara Teluk termasuk Arab Saudi, Uni Emirat Arab, dan Kuwait melaporkan serangan drone dan rudal Iran baru-baru ini, dengan Arab Saudi mencegat sembilan drone yang menargetkan wilayahnya. Wakil Presiden JD Vance, berbicara dari Budapest, menyebut pengaturan ini sebagai "gencatan senjata rapuh" dan memperingatkan bahwa faksi-faksi dalam sistem Iran telah "berbohong" tentang sifat kesepakatan tersebut.

Apa artinya bagi pasar

Ed Yardeni, presiden Yardeni Research, mengatakan gencatan senjata mengonfirmasi pandangannya bahwa titik terendah untuk ekuitas sudah tercapai, dan menurunkan probabilitas resesi AS kembali ke 20% dari 35%. Namun, ia memperingatkan bahwa "jeda dua minggu bukanlah penyelesaian" dan pasar akan tetap sensitif terhadap setiap kegagalan pembicaraan. Russell 2000 tetap positif sepanjang tahun dengan kenaikan lebih dari 5%, sementara Dow, Nasdaq, dan S&P 500 masih berada di zona merah secara year-to-date.

Emas naik sekitar 2% ke dekat $4.820 per ons, didukung oleh melemahnya Dolar AS dan permintaan safe-haven yang masih ada. Indeks Dolar AS turun lebih dari 1% ke sekitar 98,50, level terlemah dalam beberapa minggu, karena de-eskalasi mengurangi permintaan terhadap Greenback.

Risiko utama dari sini cukup jelas: ini adalah jendela dua minggu, bukan kesepakatan damai. Jika pembicaraan di Islamabad gagal, jika serangan Israel ke Lebanon memicu balasan Iran yang melanggar gencatan senjata, atau jika Selat Hormuz gagal dibuka kembali secara berarti, rally bisa berbalik secepat dimulainya.

Grafik 15 menit Dow Jones