Suku Bunga Eropa: Ketidaksesuaian Penentuan Harga Terus Berlanjut – BNY

Strategi BNY Geoff Yu berpendapat bahwa pasar suku bunga Eropa masih memperkirakan terlalu banyak kenaikan untuk Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), Bank of England (BoE) dan Swiss National Bank (SNB) meskipun ada perbaikan dalam sentimen risiko global setelah gencatan senjata AS–Iran. Ia menyoroti bahwa harga kontrak berjangka saat ini masih jauh di atas level pada awal tahun dan melihat risiko-imbalan yang lebih baik dengan menunda kenaikan dan bahkan memperkenalkan kembali penurunan, terutama untuk SNB.

Pasar Melebih-Lebihkan Jalur Pengetatan Eropa

"Sentimen risiko menguat seiring tercapainya gencatan senjata sementara antara AS dan Iran, meskipun respons antar kelas aset tidak sepenuhnya seragam. Jika perbaikan sentimen ini dipandang sebagai pelonggaran kondisi keuangan, maka biasanya tercermin melalui penguatan ekuitas, penurunan imbal hasil, serta meredanya ekspektasi suku bunga kebijakan. Saat pasar Eropa dibuka, penetapan harga—melalui kontrak berjangka Desember 2026—untuk Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), Bank of England (BoE), dan Swiss National Bank (SNB) bergerak sesuai pola tersebut, dengan pasar memangkas proyeksi suku bunga acuan akhir tahun, sejalan dengan penurunan tajam harga energi."

"Namun, harga saat ini masih jauh di atas level pada awal tahun, termasuk hingga 80 bp untuk BoE dan lebih dari 50 bp untuk ECB. Suku bunga Swiss masih diprakirakan akan bergerak di atas nol pada akhir tahun. Berdasarkan semua hal, kami percaya harga sangat jauh dari tujuan kebijakan."

"ECB cukup terbagi, dengan beberapa anggota memperingatkan bahwa bank sentral perlu bertindak bahkan sebelum efek putaran kedua muncul. Akibatnya, sangat mencolok bahwa harga suku bunga BoE dan ECB turun hampir sama banyak saat berita gencatan senjata menyebar, mengingat betapa berbeda sikap kebijakan mereka."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)