Tembaga: Penimbunan Mengisyaratkan Risiko Kekurangan – TD Securities

Analis Komoditas Senior TD Securities, Daniel Ghali, mencatat bahwa harga tembaga hampir sepenuhnya memulihkan kerugian yang dipicu oleh konflik Iran, meskipun terjadi likuidasi dana dalam skala besar dan pelemahan aset berisiko. Ia menyoroti kelangkaan yang belum pernah terjadi pada persediaan tembaga yang tidak terikat, serta menilai bahwa pola penimbunan kali ini cenderung lebih persisten. Ghali juga memperkirakan bahwa Commodity Trading Advisors (CTA) akan menahan diri dari aksi jual tembaga dalam jangka pendek, dengan potensi munculnya aliran pembelian yang signifikan.

Persediaan Ketat saat CTA Mulai Mengakumulasi Posisi

"Harga tembaga hampir sepenuhnya pulih dari dampak konflik, meskipun terjadi likuidasi investor dalam jumlah besar."

"Di balik pergerakan ini, kami menilai bahwa permintaan komoditas terus menguat pasca konflik Iran, tercermin dari pola penimbunan yang serupa dengan yang terlihat pada episode geopolitik sebelumnya seperti Rusia–Ukraina."

"Yang paling krusial, kami melihat bahwa persediaan tembaga yang tidak terikat berada pada level yang sangat terbatas, disebabkan oleh (1) logam yang terkunci di luar konsumsi dalam SRB Tiongkok [Biro Cadangan Negara]; (2) logam di AS yang terjebak di daratan; serta (3) kebutuhan mempertahankan tingkat persediaan kerja minimum."

"Ke depan, algoritma tidak akan mendorong aksi jual tembaga dalam skenario harga yang wajar dalam beberapa pekan mendatang. Sebaliknya, pemulihan harga yang berkelanjutan berpotensi memicu program pembelian hingga +13% dari ukuran maksimum."

"Pasar tembaga kian mendekati kondisi krisis pasokan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)