Thailand: Lonjakan biaya dorong, suku bunga BoT stabil – UOB

Para ekonom UOB Enrico Tanuwidjaja dan Sathit Talaengsatya berpendapat bahwa lonjakan Indeks Harga Konsumen (IHK) Thailand yang tajam pada bulan April terutama didorong oleh energi dan penyesuaian harga makanan selektif daripada reflasi yang dipicu oleh permintaan luas. Mereka mempertahankan prakiraan IHK umum sebesar 1,4% untuk 2026 dan 1,2% untuk 2027 serta memprakirakan Bank of Thailand (BoT) akan mempertahankan suku bunga kebijakan pada 1,00% hingga 2027.

Kejutan energi mendorong lonjakan inflasi Thailand

"Kami mempertahankan proyeksi inflasi kami tanpa perubahan: IHK umum sebesar 1,4% pada 2026 dan 1,2% pada 2027, dan BoT mempertahankan suku bunga kebijakan pada 1,00% sepanjang 2026–27. Data April meningkatkan risiko kenaikan jangka pendek, tetapi permintaan yang lemah, kesenjangan output negatif, pelurusan harga administratif, dan risiko spiral upah-harga yang terbatas seharusnya membatasi efek putaran kedua."

"Melihat ke depan, prospek inflasi resmi telah bergeser lebih tinggi, tetapi otoritas masih menganggap kejutan ini sebagai yang dipicu oleh pasokan dan dapat dipantau, bukan sebagai overheating domestik yang persisten. Dalam kasus dasar tertulisnya, Kementerian Perdagangan (MOC) mempertahankan prakiraan inflasi umum 2026 dalam kisaran 1,5%–2,5%, dengan titik tengah 2,0%, berdasarkan harga minyak mentah Dubai di USD75–85/barel, USD/THB di 32,5–33,5, dan pertumbuhan PDB sebesar 1,5%–2,5%. MOC memprakirakan inflasi Mei akan tetap positif, didukung oleh harga minyak eceran domestik, penyesuaian harga makanan siap saji, kenaikan harga daging babi dan ayam, biaya perjalanan yang lebih tinggi, dan tekanan biaya produsen yang lebih luas, sebagian diimbangi oleh langkah-langkah biaya hidup, tarif listrik yang lebih rendah dibandingkan tahun lalu, dan pemulihan harga buah segar yang lambat."

"Dalam hal kebijakan moneter, MPC BoT memilih secara bulat 6–0 pada 29 April untuk mempertahankan suku bunga kebijakan pada 1,00%. BoT kini memprakirakan pertumbuhan PDB sebesar 1,5% pada 2026 dan 2,0% pada 2027, IHK umum sebesar 2,9% pada 2026 dan 1,5% pada 2027, serta IHK inti masing-masing sebesar 1,6% dan 1,5%. Yang penting, bank sentral masih memprakirakan kenaikan harga tidak akan bersifat luas maupun persisten di bawah kondisi permintaan yang lemah, dengan ekspektasi inflasi jangka menengah yang terjangkar."

"Kami juga mempertahankan prakiraan bahwa BoT akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah pada 1,00% sepanjang 2026 dan 2027, mengabaikan inflasi sisi pasokan putaran pertama kecuali efek putaran kedua meluas ke upah, harga jasa, ekspektasi inflasi, atau penyesuaian Valas yang tidak teratur."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)