DXY Pulih Saat Perdagangan Harapan Iran Berbalik: Apakah Permintaan Safe-Haven Kembali?
Dihargai untuk perdamaian
Pagi hari didominasi oleh kesepakatan: Asia melonjak semalam, dengan Nikkei 225 menembus 62.000 untuk pertama kalinya dalam sesi yang naik lebih dari 5%, dan kontrak berjangka AS siap untuk langkah lanjutan dari perdagangan gencatan senjata Iran. Indeks Dolar AS (DXY) merosot menuju 97,60, ekuitas mencetak rekor perdagangan harian baru, dan Minyak Mentah West Texas Intermediate (WTI) turun di bawah $90, sempat menyentuh area $87. Setup ini adalah contoh risiko-on yang sangat jelas: para trader menjual aset safe-haven dan memborong apa pun yang terkait dengan pertumbuhan global, semua dalam antisipasi bahwa Teheran akan memberikan respons atas proposal AS terbaru melalui mediator Pakistan hari ini. Memorandum satu halaman yang ada di meja akan menyatakan berakhirnya perang dan memicu jendela 30 hari untuk pertanyaan yang lebih sulit, yaitu pengayaan nuklir, aset Iran yang dibekukan, dan keamanan di Selat Hormuz. Komentar Presiden Donald Trump tentang "perbincangan yang sangat baik" semalam memberikan restu pada perdagangan ini. Menjelang tengah hari, permintaan terhadap Dolar AS (USD) sebagai safe-haven tampak, sesaat, seperti peninggalan dari perang yang berbeda.
Detail kecil melawan balik
Lalu substansi mengejar headline. Trump yang sama yang memuji "perbincangan yang sangat baik" sebelumnya memperingatkan pada awal minggu tentang serangan "dengan tingkat dan intensitas yang jauh lebih tinggi" jika Iran gagal memenuhi, dan kondisi diam Teheran, yaitu pencabutan blokade angkatan laut AS sebagai harga untuk kemajuan lebih lanjut, mulai muncul kembali di layar. Korps Pengawal Revolusi Islam (IRGC) masih mengeluarkan pemberitahuan publik yang berterima kasih kepada kapten kapal karena "mematuhi peraturan Selat Hormuz Iran." Operasi pengawalan Proyek Kebebasan yang lebih luas tetap dihentikan, tetapi rumor semakin cepat bahwa pemerintahan Trump berencana untuk mengaktifkannya kembali secepat mereka mengumumkan penangguhannya dengan penuh kemenangan. Harga bensin AS di pompa mencapai sekitar $4,54 per galon, tertinggi sejak Juli 2022.
Tambahkan pidato hawkish Federal Reserve (The Fed) dari Collins dan Hammack ke dalam permintaan sesi akhir, dan pembalikan terlihat di seluruh pasar: DXY kembali naik di atas 98, Minyak Mentah WTI berbalik naik di atas $98, dan S&P 500 turun dari rekor intraday ke zona merah. Risiko-off diam-diam kembali memasuki pasar. Perdagangan harapan memiliki jendela; realitas menutupnya. Apakah rilis Nonfarm Payrolls (NFP) hari Jumat, dengan konsensus sebesar 62 Ribu yang lemah dibandingkan 178 Ribu sebelumnya, akan memperpanjang pembalikan Dolar atau memberikan alasan lain bagi para bears untuk melemahkan Dolar, itulah pertanyaan yang kini ada di setiap meja.
Grafik DXY 15 menit
Pertanyaan Umum Seputar Sentimen Risiko
Dalam dunia jargon keuangan, dua istilah yang umum digunakan, yaitu "risk-on" dan "risk off" merujuk pada tingkat risiko yang bersedia ditanggung investor selama periode yang dirujuk. Dalam pasar "risk-on", para investor optimis tentang masa depan dan lebih bersedia membeli aset-aset berisiko. Dalam pasar "risk-off", para investor mulai "bermain aman" karena mereka khawatir terhadap masa depan, dan karena itu membeli aset-aset yang kurang berisiko yang lebih pasti menghasilkan keuntungan, meskipun relatif kecil.
Biasanya, selama periode "risk-on", pasar saham akan naik, sebagian besar komoditas – kecuali Emas – juga akan naik nilainya, karena mereka diuntungkan oleh prospek pertumbuhan yang positif. Mata uang negara-negara yang merupakan pengekspor komoditas besar menguat karena meningkatnya permintaan, dan Mata Uang Kripto naik. Di pasar "risk-off", Obligasi naik – terutama Obligasi pemerintah utama – Emas bersinar, dan mata uang safe haven seperti Yen Jepang, Franc Swiss, dan Dolar AS semuanya diuntungkan.
Dolar Australia (AUD), Dolar Kanada (CAD), Dolar Selandia Baru (NZD) dan sejumlah mata uang asing minor seperti Rubel (RUB) dan Rand Afrika Selatan (ZAR), semuanya cenderung naik di pasar yang "berisiko". Hal ini karena ekonomi mata uang ini sangat bergantung pada ekspor komoditas untuk pertumbuhan, dan komoditas cenderung naik harganya selama periode berisiko. Hal ini karena para investor memprakirakan permintaan bahan baku yang lebih besar di masa mendatang karena meningkatnya aktivitas ekonomi.
Sejumlah mata uang utama yang cenderung naik selama periode "risk-off" adalah Dolar AS (USD), Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF). Dolar AS, karena merupakan mata uang cadangan dunia, dan karena pada masa krisis para investor membeli utang pemerintah AS, yang dianggap aman karena ekonomi terbesar di dunia tersebut tidak mungkin gagal bayar. Yen, karena meningkatnya permintaan obligasi pemerintah Jepang, karena sebagian besar dipegang oleh para investor domestik yang tidak mungkin menjualnya – bahkan saat dalam krisis. Franc Swiss, karena undang-undang perbankan Swiss yang ketat menawarkan perlindungan modal yang lebih baik bagi para investor.