Sikap Hati-Hati The Fed Berlanjut hingga 2027 – TD Securities

Para ekonom TD Securities Oscar Munoz dan tim merevisi prospek The Fed mereka, kini memprakirakan tidak ada penurunan suku bunga pada tahun 2026 karena tekanan inflasi yang terus berlanjut dari konflik Iran, harga Minyak yang tinggi, dan rantai pasokan yang tegang menunda disinflasi. Mereka masih mengantisipasi pelonggaran kebijakan pada tahun 2027 kembali ke tingkat netral 3%, tetapi memperingatkan bahwa ambang batas FOMC untuk penurunan suku bunga meningkat dan risiko hawkish tetap ada.

Tidak ada penurunan karena risiko inflasi masih ada

"Kami merevisi prediksi The Fed kami dan tidak lagi memprakirakan penurunan suku bunga pada tahun 2026. Dengan konflik Iran yang buntu, harga minyak masih tinggi, dan rantai pasokan yang tertekan, kami tidak lagi melihat kemajuan inflasi sebagai hal yang mungkin tahun ini. Pelonggaran tambahan pada tahun 2027 masih menjadi kasus dasar kami setelah dampak dari Iran mereda."

"Kami tidak lagi mengharapkan penurunan suku bunga tahun ini, karena perhitungan inflasi akan menjadi lebih bermasalah dalam beberapa bulan ke depan. Kami tetap optimis mengenai pelonggaran kebijakan pada tahun 2027 (penurunan sebesar 75 bp mulai Maret), karena kami terus memprakirakan The Fed akhirnya akan mengembalikan kebijakan ke perkiraan kami tentang tingkat netral sebesar 3%. Namun, kami tidak dapat mengesampingkan kemungkinan The Fed tetap mempertahankan suku bunga lebih lama dengan berbagai risiko yang mengancam prospek inflasi."

"Kecuali terjadi penurunan tak terduga di pasar tenaga kerja atau guncangan eksternal yang dengan cepat mengetatkan kondisi keuangan, The Fed tidak akan melonggarkan kebijakan tahun ini. Pertemuan FOMC bulan Juni semakin menjadi platform yang mungkin bagi Komite untuk memberi sinyal perubahan panduan. Kami memprakirakan ini akan terjadi meskipun Kevin Warsh masuk sebagai Ketua The Fed."

"Demikian pula untuk dot plot. Kami kini memprakirakan pejabat median The Fed tidak akan mencantumkan penurunan suku bunga untuk tahun 2026. Juga, seperti yang telah disebutkan sebelumnya, kami tidak akan terkejut melihat beberapa peserta memprakirakan kenaikan suku bunga pada tahun 2027."

"Potensi terwujudnya risiko pertumbuhan ke bawah adalah alasan utama mengapa kami melihat penurunan suku bunga sebagai langkah berikutnya yang lebih mungkin bagi The Fed dibandingkan kenaikan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)