Tiongkok: Data April yang Beragam Mengisyaratkan Tantangan – HSBC

HSBC meninjau data Tiongkok April 2026, mencatat Penjualan Ritel yang lemah dan penurunan tajam Investasi Aset Tetap bersamaan dengan sektor jasa yang tangguh dan Produksi Industri yang solid. IHK tetap stabil sementara IHP meningkat akibat permintaan minyak dan terkait AI. Ekspor dan Impor keduanya menunjukkan kenaikan tahun-ke-tahun yang kuat, mencerminkan permintaan eksternal AI dan peningkatan industri meskipun terdapat hambatan permintaan dalam negeri.

Data April menunjukkan ketahanan dan titik-titik lemah

"Penjualan ritel melambat menjadi 0,2% tahun-ke-tahun pada April, terutama disebabkan oleh basis yang tinggi dari tahun lalu dan beberapa pullback dalam skala subsidi tukar tambah. Kelemahan terpusat pada barang, dengan penjualan mobil (-15,3% tahun-ke-tahun) menjadi beban terbesar, tertekan oleh penghapusan sebagian pembebasan pajak pembelian kendaraan energi baru."

"Produksi industri melambat menjadi 4,1% tahun-ke-tahun pada April (dari 5,7% pada Maret) yang sebagian besar mencerminkan permintaan domestik yang masih lemah dan efek lanjutan dari kenaikan biaya minyak yang lebih kuat. Sebaliknya, permintaan eksternal dan manufaktur berteknologi tinggi menjadi pendorong utama, seperti terlihat dari kinerja produksi mobil dan elektronik yang melebihi ekspektasi, konsisten dengan kekuatan ekspor yang berkelanjutan."

"IHK secara umum stabil pada April, naik 1,2% tahun-ke-tahun, dengan dampak kejutan energi terutama terkonsentrasi pada komponen energi sementara item makanan menjadi beban. IHP melonjak menjadi 2,8% tahun-ke-tahun didorong oleh penyesuaian harga minyak yang cepat, permintaan AI, dan langkah-langkah anti-involusi."

"Ekspor naik 14,1% tahun-ke-tahun pada April, mendapatkan kembali momentum seiring distorsi musiman mereda, dengan kekuatan didukung oleh permintaan AI global, daya saing Tiongkok dalam barang terkait transportasi, dan tarif AS yang lebih rendah. Impor meningkat 25,3% tahun-ke-tahun didorong oleh permintaan yang dipacu AI dan peningkatan industri sementara kenaikan harga energi dan tembaga juga mendorong nilai impor mereka."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)