Dolar AS: Aksi Jual Obligasi Mendukung Penguatan Dolar – ING

Strategi ING Francesco Pesole, Frantisek Taborsky, dan Chris Turner menyoroti bahwa imbal hasil riil AS yang lebih tinggi dan aksi jual pasar obligasi memperkuat dukungan terhadap Dolar. Mereka berpendapat bahwa pergerakan ini didorong oleh kekhawatiran inflasi, sehingga mendukung USD. ING melihat risiko kenaikan untuk Dolar, dengan DXY berpotensi menembus di atas 99,50, terutama jika risalah FOMC memberikan indikasi hawkish lebih lanjut.

Imbal Hasil yang Lebih Tinggi Memperkuat Dukungan Dolar

"Imbal hasil riil AS yang lebih tinggi kembali mendorong kekuatan dolar. Kemarin, kami merasakan bahwa kesabaran pasar terhadap perbaikan situasi di Teluk sangat tipis, dan berita terbaru tidak mengurangi momentum bearish obligasi."

"Perlu diingat bahwa, berbeda dengan tahun 2025, aksi jual ini didorong oleh kekhawatiran inflasi daripada ketakutan fiskal, sehingga secara tegas positif untuk USD. Ketika kami berargumen pada Februari bahwa penurunan dolar bersifat siklikal bukan struktural, kami membangun indikator safe haven USD dengan menggabungkan korelasi dolar dengan ekuitas AS dan imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun. Ukuran tersebut kini menunjukkan daya tarik safe haven terkuat untuk dolar sejak akhir 2022, dan pembacaan tertinggi kedua dalam dataset kami sejak 2005."

"Peristiwa lain yang perlu diperhatikan hari ini adalah rilis risalah FOMC bulan April, yang akan memberikan lebih banyak penjelasan mengenai alasan tiga anggota yang memilih pesan yang kurang dovish. Setiap indikasi yang sampai menambahkan pembahasan kenaikan suku bunga dapat mendukung repricing hawkish baru-baru ini dan menambah dukungan untuk dolar."

"Akibatnya, risiko kenaikan USD tetap dominan kecuali muncul berita yang benar-benar konstruktif dari Teluk. Laporan kemarin bahwa NATO mempertimbangkan intervensi di Selat Hormuz untuk mendukung lalu lintas kapal gagal mengangkat aset berisiko secara berarti. Penembusan di atas 99,50 pada DXY tetap merupakan hasil yang realistis bahkan tanpa eskalasi militer baru."

"Aksi jual pasar obligasi yang sedang berlangsung menawarkan kondisi ideal untuk penguatan dolar. Pasar kemungkinan telah menaikkan standar untuk masuk ke perdagangan de-eskalasi baru, dan kami pikir risiko tetap pada sisi atas untuk USD hari ini. Di Inggris, inflasi mengejutkan ke sisi bawah, menurunkan probabilitas kenaikan suku bunga BoE."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)