GBP/JPY Meluncur ke Terendah Baru Harian, Mendekati 185,00; Potensi Sisi Bawah Tampaknya Terbatas
- GBP/JPY mengalami aksi jual besar-besaran pada hari Kamis di tengah bangkitnya kembali permintaan safe-haven JPY.
- Data makro AS yang lebih lemah dan IMP Tiongkok yang beragam memicu kekhawatiran resesi dan mendorong aliran dana safe haven.
- Divergensi kebijakan BoJ-BoE akan memberikan dukungan dan membantu membatasi penurunan lebih lanjut.
Pasangan GBP/JPY menarik beberapa penjual di dekat angka bulat 186,00 pada hari Kamis dan terus bergerak lebih rendah sepanjang awal sesi Eropa. Harga spot turun ke terendah baru harian, di sekitar wilayah 185,15-185,10 dalam satu jam terakhir dan membalikkan sebagian pergerakan positif hari sebelumnya ke tertinggi satu minggu.
Data makro AS yang mengecewakan yang dirilis pada hari Rabu dipandang sebagai tanda bahwa perekonomian AS yang secara mengejutkan tangguh mungkin mulai kehilangan tenaga akibat kenaikan suku bunga yang pesat. Selain itu, IMP Tiongkok yang beragam tidak banyak membantu meredakan kekhawatiran terhadap penurunan ekonomi global yang lebih dalam, yang mendorong aliran dana safe haven ke Yen Jepang (JPY) dan ternyata menjadi faktor utama yang menyeret pasangan GBP/JPY lebih rendah.
JPY mendapat dukungan tambahan dari rilis Penjualan Ritel domestik yang lebih baik dari prakiraan, yang naik 6,8% YoY di bulan Juli dan membantu mengimbangi penurunan yang lebih besar 2,0% dalam Produksi Industri selama bulan yang dilaporkan. Meskipun demikian, prospek dovish Bank of Japan (BoJ) akan membatasi apresiasi signifikan JPY dan membantu membatasi penurunan pasangan GBP/JPY, setidaknya untuk saat ini.
Patut diingat bahwa BoJ adalah satu-satunya bank sentral di dunia yang mempertahankan suku bunga negatif dan diprakirakan akan tetap berpegang pada kebijakan moneter ultra-longgarnya saat ini. Faktanya, anggota dewan BoJ Toyoaki Nakamura mengatakan pada Kamis ini bahwa terlalu dini untuk mengetatkan kebijakan moneter karena kenaikan inflasi baru-baru ini sebagian besar didorong oleh biaya impor yang lebih tinggi daripada kenaikan upah. Ini menyusul pernyataan dovish Gubernur BoJ Kazuo Ueda minggu lalu, yang mengatakan bahwa inflasi di Jepang masih sedikit di bawah target 2%.
Hal-hal di atas memastikan bahwa bank sentral Jepang dapat mempertahankan status quo hingga musim panas mendatang. Sebaliknya, Bank of England (BoE) diprakirakan akan melanjutkan siklus pengetatan kebijakannya untuk memerangi inflasi yang tinggi. Taruhan tersebut ditegaskan kembali oleh komentar Deputi Gubernur BoE Ben Broadbent, yang mengatakan bahwa kebijakan suku bunga mungkin harus tetap berada dalam wilayah yang membatasi untuk beberapa waktu karena dampak lanjutan dari lonjakan harga sepertinya tidak akan hilang dengan cepat. Lebih lanjut, Kepala Ekonom BoE Huw Pill mencatat bahwa inflasi di Inggris masih "terlalu tinggi".
Pill menambahkan bahwa tidak ada ruang untuk berpuas diri terhadap inflasi dan masih banyak kebijakan yang harus diambil. Hal ini, pada gilirannya, membenarkan kehati-hatian sebelum menempatkan taruhan bearish agresif di sekitar pasangan GBP/JPY. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana menunggu tindak lanjut aksi jual yang kuat sebelum mengambil posisi untuk melanjutkan kembali pullback baru-baru ini dari level tertinggi sejak November 2015 yang dicapai sebelumnya bulan ini.