Tiongkok: Inflasi Secara Mengejutkan Turun di Juni – UOB
Ekonom UOB Group Ho Woei Chen, CFA, mengomentari rilis angka inflasi Tiongkok.
Kutipan Utama
Inflasi sebagian besar tidak ada di Tiongkok karena lemahnya permintaan domestiknya dan turunnya harga di pabrik. Data ini terus memperdebatkan dukungan kebijakan yang lebih kuat dari pemerintah pusat mengingat meningkatnya risiko dari utang pemerintah daerah, serta pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut dari bank sentral.
Namun, stimulus tambahan apa pun mungkin mengecewakan mengingat ekonomi Tiongkok kemungkinan masih berada di jalur ke target resmi "di sekitar 5,0%" tahun ini. Kami mempertahankan ekspektasi kami yaitu dukungan untuk properti yang lebih kuat dan seruan kami yaitu menurunkan lagi rasio persyaratan cadangan/reserve requirement ratio (RRR) bank di semester kedua 2023 tetapi tidak memprakirakan penurunan lebih lanjut pada suku bunga acuan tahun ini.
Secara keseluruhan, inflasi utama dan inti rata-rata 0,7% y/y sementara IHP rata-rata -3,1% y/y di semester pertama 2023. Kami mempertahankan inflasi utama setahun penuh kami untuk 2023 di 0,8% (2022: 2,0%) dan IHP di -2,0% (2022: 4,1%). Risiko untuk IHK dan IHP tetap turun.