国泰君安：华为车链继续轮动 奇瑞智选进入强化期

查投资获悉，国泰君安发布研究报告表示，短期板块重心仍然在华为产业链，且会在不同智选合作车企之间轮动。随着奇瑞智选的合作车型智界S7逐步开启预定，奇瑞智选产业链进入到强化期。高景气度新能源化主线，推荐标的无锡振华、瑞鹄模具、常青股份、新泉股份、爱柯迪、双环传动、银轮股份、精锻科技、拓普集团、多利科技等；智能化主线，推荐标的伯特利、保隆科技、星宇股份、上声电子、科博达、华依科技、德赛西威、华阳集团、华域汽车等；乘用车整车推荐标的江淮汽车、理想汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。

国泰君安的主要观点如下：

华为车链在不同智选车企间轮动，奇瑞智选进入强化期。我们认为短期板块重心仍然在华为产业链，且会在不同智选合作车企之间轮动。智界S7以及问界M9的预期升温以及江淮智选合作的进一步明确都是重要催化剂。同时10月开始，预计乘用车销量有望开启加速增长，板块beta机会在进一步提升。

华为智选车模式的优势开始显现，智界S7进入预期强化期，江淮华为预期升温。赛力斯-华为的智选车型问界M7改款上市后，订单爆发成为市场焦点，华为在智能化、渠道和市场营销等方面对合作车企的赋能得到明显体现。而作为华为智选模式下的首款纯电轿车智界S7（奇瑞-华为智选模式）的市场预期有望进一步提升，带动供应需求快速增长。此外，随着江淮对新能源进一步集中资源，市场对于江淮和华为智选合作预期进一步升温。

终端销量有望加速增长，高景气度进一步体现。7月以来乘用车终端需求持续强劲，但由于2022年同期高基数原因，同比增速并没有十分亮眼，9月开始随着基数逐步回归正常，我们预计10月开始乘用车销量有望同比加速增长。

风险提示：价格战程度进一步提升的风险，终端需求低于预期的风险