中信金融资产(02799)年报解读：归母净利润17.66亿元 不良资产主业质量提升

查投资获悉，3月28日，中国中信金融资产管理股份有限公司(以下简称“中信金融资产”或“公司”，02799)发布2023年度业绩报告。报告显示，截至2023年12月31日，中信金融资产全年实现收入总额758.00亿元，较上年增加105.2%。在计提减估值410元的基础上，实现归母净利润17.66亿元。年末资产总额9,681.03亿元，较上年末增加1.1%。

中信金融资产在2023年业绩报告中指出，此次经营业绩实现扭亏为盈主要原因有：一是深化业务协同，积极拓展市场，加强资产管理，叠加资本市场化趋势较上年度有所改善，权益类资产的公允价值变动损益同比增加,对公司全年盈利有积极贡献；二是积极开展市场化债转股业务和特殊机遇投资业务，改善资产结构,优化资产配置；三是受经济环境和行业整体影响,为进一步夯实资产,本期确认了资产减值损失和公允价值变动损失人民币410亿元，进一步奠定了未来持续健康发展的基础。

以上可见，中信金融资产通过近几年调整业务布局，资产质量得到优化，收入大幅增长，盈利能力也出现了向好趋势。同时，中信金融资产本期计提信用减值损失和公允价值变动损失人民币410亿元，继续夯实财务基础，也为后期利润留足了空间。

中诚信国际认为，宏观经济波动背景下，金融风险和非金融风险相互叠加渗透，随着风险的暴露，不良资产处置的重要性日益上升，资产管理公司的地位也愈发重要。为化解存量风险，国家层面陆续出台系列政策，鼓励资产管理公司参与金融和非金融领域的各项风险化解。

中信金融资产作为不良资产处置领域的主力军，在2024年全面融入中信集团的基础上，有望凭借产融协同的独特优势，抓住市场机遇，继续拓展业务空间，也能够给股东带来更多回报。

回归主业态势明显 资产结构优化取得成效

2023年，中信金融资产推进“一三五”战略实施，继续聚焦主业，加快转型步伐，推动主业结构调整优化。

业绩报告显示，中信金融资产的核心主业——不良资产经营业务收入总额669.55亿元，同比增长110.8%。回归主业态势明显，各类业务均有不错表现。

具体而言，2023年，中信金融资产新增收购不良资产包及单户不良债权230个，新增收购规模超1450亿元，收购规模继续保持行业领先。同时，中信金融资产挖掘资产潜在价值，收购处置类业务全年处置资产282.17亿元，处置资产同比增加7.1%。

重组业务着力防范化解金融风险、服务实体经济。数据显示，中信金融资产实质性重组等其他不良资产经营业务期末投资余额为967.55亿元，较上年末增加55.6%，实现收益45.57亿元，同比增长38.1%。通过纾困盘活，带动金融机构近600亿元存量项目实现复工复产。

股权业务方面，重点布局新能源、新材料、先进制造、信息技术等行业。深化业务协同，加强权益类资产管理，市场化债转股以及特殊机遇投资业务收入有所增长。

中信金融资产紧扣国家发展战略，聚焦重点领域和重点区域，资产布局和业务结构持续改善。

重点区域上，2023年新增投放中，京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点区域占比78%。截止2023年末，公司不良债权资产中，来源于长三角、珠三角和环渤海地区的资产总额占比为53.1%，较上年末增加2.2个百分点。

重点领域上，全年新增收购的金融类不良债权资产中，来源于大型商业银行和股份制商业银行的资产收购成本占比80.3%，较上年末增加32.8个百分点。

不良资产业务取得明显成效，表明中信金融资产如期完成“一年走上正轨”目标，也为“一三五”战略的最终实现创造了良好条件。

全面融入中信集团发展开启高质量发展新征程

值得关注的是，2023年11月以来，中信金融资产披露了一系列重大事项，如变更公司名称、转让子公司、聘任高管、成立投资与服务合作联盟等，这释放出全面融入中信集团的信号，也预示着中信金融资产未来将获得中信集团更多支持。

回顾发展历程，自2022年加入中信集团之后，中信金融资产发展渐入佳境。财务报告显示，2022年下半年各项经营指标明显好转，较上半年大幅减亏超百亿，2023年实现扭亏为盈。

在资产规模上，自2020年以来，中信金融资产开始持续剥离低效、非主业资产，相继完成华融中关村不良资产交易中心、华融消费金融、华融证券、华融湘江银行、华融国际信托5家金融子公司股权转让，资产也“缩表”至万亿元以内。

积极瘦身的同时，背靠中信集团，依托中信集团产融并举优势，中信金融资产开启主业持续向好的发展之路。公开信息显示，加入中信集团以来，中信金融资产已累计实施协同项目超1500亿元。在房地产纾困领域，协同联动中信银行、中信信托、中信城开等集团单位，实施了亚龙、株洲华晨等一批社会影响较大、关系地方民生维稳的纾困项目；在传统不良资产经营、问题机构纾困、存量资产盘活、特殊机遇投资等领域，依托中信集团的强大协同能量，中信金融资产也日渐成为“行业专家”。

不良资产市场新蓝海 发展前景值得期待

当前，随着国家持续推进重点领域深化改革、加快发展新质生产力、加大重点领域风险防范化解力度，市场需求依然突出，这为金融资产管理公司提供了机遇，多重风险因素影响下，多部门先后出台文件鼓励多种方式盘活不良资产，引导金融资产管理公司积极化解各类风险，这也为金融资产管理公司进一步提供了政策红利。

以银行为例，近年来商业银行不良贷款余额及关注类贷款余额持续攀升，截至2023年末，商业银行不良贷款余额为3.23万亿元，较2022年末增加2,427亿元，增长8.14%；关注类贷款余额为4.46万亿元，较2022年末增加3,550亿元，增长8.64%。

业内人士认为，面对不良资产市场新蓝海，站在新起点上的中信金融资产，战略方向清晰坚定，发展基础不断夯实，发展势头向上向好，业绩增长潜力逐步展现，投资价值值得市场关注。