港股概念追踪 | 国际金价屡创新高 贵金属、有色板块上涨预期强烈(附概念股)

查投资获悉，因地缘政治风险及降息预期推动国际金价创下新高，上周伦敦金现货价涨2.44%至2233.93美元/盎司，COMEX黄金上涨3.27%至2254.80美元/盎司。高盛分析师在报告中指出，到年底，铜将涨至每吨10000美元，铝将涨至每吨2600美元，黄金料为每盎司2300美元，铜将在二季度出现25万吨供应缺口，2024年下半年铜将出现45万吨供应缺口，到年底铜将涨至每吨10000美元。

自2022年11月以来，黄金价格持续上涨，目前已经突破历史新高。上周，因地缘政治风险及降息预期推动国际金价创下新高，伦敦金现货价涨2.44%至2233.93美元/盎司，COMEX黄金上涨3.27%至2254.80美元/盎司。

A股方面，有色板块上涨3.72%，在全部一级行业中涨幅靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中小金属板块上涨2.30%，能源金属板块下跌2.26%，工业金属板块上涨5.97%，贵金属板块上涨9.87%。

信达证券研报显示，历史上黄金上涨，大多是商品全面牛市的领先信号。在2008年四季度、2019年也出现过，黄金比其他商品更强，但随后的2009年和2020年均是商品的全面牛市。同样，1980-2005年历次商品周期中，黄金价格都是领先其他商品的，领先的时间大多在半年-1年之间。

机构调研认为，过往“黄金-白银-铜-油”的通胀交易次序，在本轮中美经济错位、美国工业与消费错位背景之下，有望轮动加速，黄金已然启动，白银如影随形，铜铝亦当紧随其后。铜铝的赔率更大，主要源于以中美为首的全球工业经济处于周期底部。并且，金铜比处于周期高位印证商品交易反映经济预期谨慎，并未透支。

供应端，3月28日CSPT小组召开2024年第一季度总经理办公会议，鉴于目前铜精矿现货TC/RC已严重偏离市场基本面，为有效采取措施，促进现货TC/RC回归合理水平，会议决定不设定二季度铜精矿现货TC/RC参考数字；倡议CSPT小组企业联合减产，减产幅度5%-10%，并推进落实。

需求端看，旺季消费预期改善。华福证券研报显示，4月份白色家电排产同比继续增长。中期，美联储降息确定性强，叠加矿端短缺难以缓解，支撑铜价中枢上移；长期看，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大，当前铜价长期看或仅是新起点。

展望未来，3月28日，高盛分析师Nicholas Snowdon和Lavinia Forcellese在报告中指出，铜将在二季度出现25万吨供应缺口，2024年下半年铜将出现45万吨供应缺口，到年底铜将涨至每吨10000美元；与铜类似，铝也将在二季度进入供应短缺的阶段，年底铝将涨至每吨2600美元。在欧美央行货币政策转向、地缘政治因素等多重因素作用下，黄金有望延续2024年初的上涨势头，黄金在年底前升至每盎司2300美元。

考虑美国进入降息周期预期不断增强，全球流动性提高，央行加大黄金储备等因素，开源证券认为金价在中长期内仍具备较强支撑对黄金珠宝行业而言，尽管金价短期急涨或引起观望情绪，但拉长看，上行趋势有望显著带动整体景气度，在黄金备货、销售等方面利好产业链诸多环节参与者后续板块性机会值得关注。

相关概念股：

紫金矿业(02899)：2023年度，紫金矿业矿产铜101万吨，同比增长11%；矿产金67.7吨，同比增长20%；矿产锌(铅)46.7万吨，同比增长3%；矿产银412吨，同比增长4%。

中国黄金国际(02099)：公司主要从事黄金及基本金属矿产的收购、开发和勘探，其关键项目包括位于中国内蒙古的长山壕金矿和位于中国西藏的甲玛铜金多金属矿。

洛阳钼业(03993)：公司公布2024 年主要产品产量和实物贸易量指引，公司铜、钴产量继续高速增长。根据指引，公司2024 年计划产铜52-57 万吨，产钴6-7 万吨，较2023 年增加铜产能10 万吨以上、钴产能1 万吨以上。

五矿资源(01208)：致力于勘探铜锌资源，全球铜锌资源领军贡献者。公司一直致力于采矿业，主要开采铜及锌，以及少量黄金、银等矿产资源。

江西铜业(00358)：江西铜业拥有国内最大的露天铜矿——德兴铜矿。除德兴铜矿外，还有永平铜矿、城门山铜矿、武山铜矿、银山铜矿四家全资控股的矿山，公司五大矿山铜资源储量合计730万吨，平均剩余可开采37年，公司仅五大矿山铜储量约占全国储量的21%。