A股申购 | 宏鑫科技(301539.SZ)开启申购 锻造铝合金车轮产销规模在细分领域位居前列

查投资获悉，4月1日，宏鑫科技(301539.SZ)开启申购，发行价格为10.64元/股，申购上限为1.05万股，市盈率25倍，属于深交所，财通证券为保荐人及主承销商。

据招股书资料，公司主营业务为汽车锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，主要产品包括商用车车轮和乘用车车轮，是国内较早开始应用锻造工艺生产汽车铝合金车轮的高新技术企业，在我国商用车市场成功打破国外品牌对锻造铝合金车轮垄断的局面。

凭借在研发技术、公司品牌、产品质量等方面积累的优势，公司产品已直接配套豪梅特、东风柳汽、陕西重汽、比亚迪、中车时代等国内整车制造商或一级供应商，同时，公司积极开拓海外市场，目前已通过J.T.Morton、Superior分别配套美国新能源汽车制造商Rivian、Lucid，并进入Paccar(美国)的供应链。在汽车售后市场，公司通过WheelPros供应给戴姆勒等整车制造商售后体系，并与WheelPros(美国)、AmericanWheels(美国)、FleetPride(美国)、Loves(美国)、Forgiato(美国)、Jost、KalTire(加拿大)、S.M.Heights(韩国)、Weds(日本)等品牌商保持持续良好的业务合作。

公司自成立以来专注于锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，经过十余年发展，逐渐在行业内树立了良好的口碑和影响力，已经成为锻造铝合金车轮的主要竞争企业之一。截至2023年6月30日，公司已获得44项授权专利，包括5项发明专利和31项实用新型，为高新技术企业，具备较强的技术创新能力。

目前，汽车铝合金车轮主流的成型工艺分为铸造工艺和锻造工艺两种。同行业可比公司主要采用铸造工艺，中国台湾地区上市公司巧新科技(证券代码1563)与公司均采用锻造工艺。公开资料显示，巧新科技是全球最大铝合金锻造轮毂工厂之一，也是全球第一豪华车及跑车铝合金锻造轮毂供应商。2021年度公司锻造铝合金车轮产量为78.78万件，同年巧新科技产量为66.70万件，因此，公司锻造铝合金车轮产销规模在细分领域位居前列。

财务方面，于2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，公司实现营业收入分别约为6.17亿元、9.47亿元、9.56亿元及4.68亿元人民币。同期，净利润分别约为5212.35万元、6811.06万元、7246.04万元及3232.25万人民币。

需要注意的是，招股书特别提醒投资者关注毛利率下滑的风险。报告期内，公司主营业务毛利率分别为24.12%、19.11%、18.59%和19.41%，2021年较2020年有所下滑，2021-2022年基本保持稳定，2023年1-6月较2022年回升。汽车锻造铝合金车轮的主要原材料为铝棒，产品价格易受铝棒采购价格波动的影响。2021年铝棒采购价格大幅上涨，导致2021年公司主营业务毛利率下滑。2022年铝棒采购价格较2021年价格顶峰有所回落，但总体采购价格仍较上年上升。2022年7月至2023年6月铝价横盘整理趋于平稳，使得2023年1-6月毛利率较2022年企稳回升。

未来，若公司未能有效应对市场竞争、改进生产工艺和提高生产效率，或者原材料价格继续上升，公司毛利率存在继续下滑的风险。