AI“烧钱太猛”吓崩股价！Meta(META.US)全年AI支出指引大增 Q2营收指引不及预期
查投资获悉，Meta Platforms(META.US)公布了第一季度财务业绩。财报显示，Q1营收为364.6亿美元，同比增长27.3%，市场预期362.2亿美元。摊薄后每股收益为4.71美元，同比增长114%，市场预期4.34美元。利润翻了一倍多，达到124亿美元。
Meta表示，今年在人工智能领域的投资将比此前预计的多出数十亿美元，这引发了人们对该公司在未来科技领域的押注最终能否为投资者带来回报的质疑。该股在盘后交易中暴跌，截至发稿，Meta股价周三盘后跌幅高达15%。
截至今年收盘，该股已累计上涨39%，过去一个月一直接近历史高点，这在一定程度上反映了人们对人工智能的兴奋。Meta是大型科技股中表现最好的股票之一。
AI“太烧钱”，资本支出指引大增
这家Facebook的母公司正在向人工智能领域投入越来越多的资源，这需要在计算能力方面进行大量投资，同时与Alphabet(GOOGL.US)和微软(MSFT.US)等竞争对手展开军备竞赛，争夺在这一快速发展的技术领域的霸主地位。这家公司上调了今年的成本预期，现在认为资本支出将在350亿至400亿美元之间。相比之下，该公司早些时候估计与服务器、人工智能硬件和数据中心等相关的费用将达到300亿至370亿美元。
Meta首席财务官Susan Li在一份声明中表示：“我们预计明年(2025年)的资本支出将继续增加，因为我们积极投资，以支持我们雄心勃勃的人工智能研究和产品开发工作。”
相比之下，Meta预计第二季度销售额为365亿至390亿美元，区间中点等于同比增长18%，弱于市场预期的382.4亿美元或同比增20%。
最近几个月，Zuckerberg把人工智能作为优先事项，在OpenAI于2022年发布ChatGPT聊天机器人后，Zuckerberg将Meta重新聚焦于这项技术，引发了大型科技公司之间的激烈竞争和发展。Meta已经开始将人工智能应用到业务的各个方面，从Instagram和Facebook到它的智能眼镜。
今年1月，该公司宣布计划斥资8亿美元新建一个数据中心，同时也在开发自己的人工智能服务芯片。Meta还在开发其大型语言模型Llama的几次新迭代，用于为聊天机器人和其他人工智能服务提供动力。
Zuckerberg在与投资者的电话会议上表示，Meta将“大力”投资与人工智能相关的项目。他说，在Meta从这些新项目中看到任何可观的收入之前，这些投资将“有意义地”增加。他补充称，“聪明的投资者”会看到这项工作的长期可能性将超过短期成本。
“元宇宙雄心”犹存，Meta拟继续砸钱
上个季度，Meta宣布了500亿美元的股票回购计划，并首次派发季度股息，此举是为了安抚投资者，因为该公司在尚未完全获得回报的技术上大举投资而感到沮丧。Meta首席执行官Mark Zuckerberg多年来一直在投入资金，努力打造所谓的虚拟世界元宇宙，他希望有一天人们可以在这个虚拟世界中娱乐和工作。
Meta旗下专注于未来投资的部门Reality Labs报告称，第一季度亏损38.5亿美元，与去年同期基本持平。Q1该部门的收入为4.4亿美元，比一年前的3.39亿美元增长了约30%，仅占Meta当季总销售额的1%左右。据StreetAccount称，分析师此前预计该季度营业亏损43.1亿美元，销售额为5.125亿美元。该部门还负责VR头显和Ray-Ban智能眼镜，该部门报告称，2023年的年度亏损超过160亿美元。
自2020年底Meta首次开始单独报告这一业务部门以来，Reality Labs已经亏损了450多亿美元。随着Meta与苹果(AAPL.US)在虚拟现实市场上的竞争加剧，Meta并没有显示出大幅削减其在虚拟现实领域投资损失的迹象。
目前，开发元宇宙技术仍然是一项羽翼未丰且成本高昂的工作。该公司重申了其更广泛的2024年支出计划，称其将在日历年总支出960亿至990亿美元，略高于940亿至990亿美元的目标。该公司此前表示，除了对AR和VR的长期投资外，其中大部分资金将用于基础设施成本。
Hargreaves Lansdown分析师Sophie Lund-Yates在周三的一份报告中写道:“尽管Meta有大胆的人工智能计划，但它不能把注意力从核心业务——核心广告活动——上转移开。这并不意味着忽视人工智能，但这确实意味着支出需要有针对性，并符合明确的战略观点。”
截至一季度末，资本支出为67.2亿美元，流动性为581.2亿美元。自由现金流为125.3亿美元。至于最近加速的资本回报计划，该公司指出，股票回购达到146.4亿美元，股息支付为12.7亿美元。
广告业务增长强劲，但面临放缓风险
Meta发布喜忧参半的报告的同一天，美国总统拜登签署了一项法案，该法案将迫使TikTok的母公司字节跳动有限公司出售这项受欢迎的视频服务，否则将在美国面临禁令。一个主要竞争对手的潜在消失可能会提振Meta的广告业务，因为它的短视频服务Reels是TikTok的克隆版。Li在与分析师的电话会议上说，现在人们花在Instagram上的时间约占50%。当被问及TikTok立法时，Li表示，公司现在了解潜在影响还为时过早。
过去几年，Meta经历了动荡，在新冠疫情期间，该平台的用户和活动大幅增加，随后在2022年广告有所减少。在经济形势好的时候，Meta也会大肆招聘，导致2023年不景气时裁员约1万人，Zuckerberg将这段时间称为“效率年”。2024年第一季度员工人数同比下降10%，至69329人。
这些痛苦的举措为该公司现在看到的利润大幅增长铺平了道路。第一季度的营收是同期最高的。越来越多的人也开始使用Meta的产品。Zuckerberg称，与去年7月推出的Twitter类似的Threads应用程序，现在每月有超过1.5亿的活跃用户，其中包括泰勒·斯威夫特。这家Facebook的母公司不再报告日活跃用户和月活跃用户。现在，它提供了一个所谓的“家庭日活跃人数”的数字。截至2024年3月，这一数字为32.4亿，同比增长7%。
广告收入占Meta业务的绝大部分，在总营收中的占比小幅提升至约98%，跃升27%至356.4亿美元，基本符合预期的355.7亿美元。Meta正受益于稳定的经济和中国折扣零售商(如Temu和Shein)支出的激增，这些零售商一直在向Facebook和Instagram注资，以努力覆盖更广泛的用户。但一些分析师警告称，随着中国广告商支出的放缓，这可能在第一季度和今年全年成为令人担忧的问题，中国广告商约占该公司总广告销售额10%。
Q1广告曝光量增加了20%，而每个广告的平均价格增加了6%。Q1每用户平均收入为11.20美元，高于去年同期的9.47美元，低于第四季度的12.33美元。