拼多多(PDD.US)电话会：不过度关注业绩波动 欢迎良性竞争 海外业务将专注提升合规能力

拼多多(PDD.US)不愧是“卷王”，“卷”死同行更要“卷”赢自己：一季度营收翻番，净利润增两倍，业绩连续五个季度超过市场预期。

不过，在稍后召开的电话会上，拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊表示，公司业绩发展不是线性的，有时“过好”，有时“偏差”，不应简单用一个季度的业绩表现来衡量。

拼多多财务副总裁刘珺则表示，目前拼多多仍处于成长阶段，如果未来看到好的价值创造机会，将进行友好投资。这些投资可能会带来波动，削弱盈利能力，但将有助于拼多多长期增长。

我们将一如既往关注长期价值而非短期利润，不以季度为目标衡量业务发展。

在被问及增长空间时，刘珺回应称，长远来看，消费市场仍有许多上升空间，这为拼多多和商家提供了大量机会。除了整体消费市场的潜力，拼多多还看到在线零售行业正在快速增长。电商基础设施不断完善，新的电商模式层出不穷，“相信在线零售渗透率仍有很大的提升潜力”。

刘珺表示，拼多多将持续从商家着手，提升对消费者的服务质量，扩大服务范围，提高服务价值，拼多多会“继续投入资源，扶持愿意合规经营的优质商家”。

陈磊认为，当前电商行业处于快速发展阶段，竞争和机会都在加速涌现，过去一个季度显著加剧的行业竞争，将不可避免地在未来一段时间增加公司开销。同时，大量新技术、新市场的诞生又会带来巨大的空间和机会。

对于全球化战略，陈磊表示，全球化业务一个很新的业务，现阶段拼多多是在不断摸索学习的过程中，未来该业务将继续专注于供应链、服务、合规能力的提升。

农产品线上渗透率，还有很大空间

财报显示，一季度拼多多在线营销服务及其他收入为424.6亿元，同比增长56%；交易服务收入暴增327%至443.6亿美元，赶超在线营销业务成为拼多多最大的收入来源。

“一季度消费市场总体开局良好，呈现线上消费持续强劲、线上零售渗透率持续上升等特点。我们积极响应促消费政策，针对平台用户在新春佳节等节庆时令的购物需求，推出了一系列促商惠民的让利活动，刺激消费潜能释放。” 拼多多联合创始人、高级副总裁赵佳臻在电话会上表示，“在政策和活动的双融驱动下，一季度的整体增长稳健，我们对国内消费市场的未来充满信心。”

赵佳臻表示，拼多多今年将继续深化高质量发展战略，进一步加大投入。未来将在消费端、供给端、合规及平台生态三个方面持续发力，在大力回馈消费者的同时保障高质量的供给和服务。

对于扶持农业电商，赵佳臻说，农业是一个很难做好的行业。现阶段农产品的线上渗透率以及农户的数字化经营能力，还有很大的提升空间。农业始终是拼多多的基本盘，拼多多仍然会坚定的在农业方面做投入，将继续投资于生产和供应链的各个方面。

陈磊：拼多多欢迎良性竞争，未来海外业务将专注提升合规能力

对于今年以来，各个电商平台都对价格以及服务体系作出调整，拼多多集团陈磊在电话会上回应称：

第一季度我们看到同行明显加大了投入。拼多多欢迎良性的竞争，面对竞争，我们的出发点是为消费者创造价值。

陈磊表示，当前消费者形成了跨平台消费的习惯，他们会对品类、价格、服务质量等多个维度综合比较，最终做出选择。下一步，除了继续深化多实惠和好服务的能力之外，拼多多会丰富平台优质供给，进一步优化消费者体验。

对于全球化战略，陈磊表示，全球化业务一个很新的业务，现阶段拼多多是在不断摸索学习的过程中。

我们是一个重执行的公司，确定了战略目标会全力执行，和过去几个季度一致，未来该业务将继续专注于供应链、服务、合规能力的提升。

至于此前备受关注的拼多多旗下跨境电商品台Temu，一季度财报和电话会并未提供详细的数据和信息。

以下为分析师问答环节实录：

Q1：公司如何评估当前的行业竞争趋势，拼多多的战略重心是什么?

陈磊回应称，我们注意到消费者已习惯在不同电商平台间进行比较选择。第一季度，同行明显加大了投入的力度。我们欢迎良性的竞争。拼多多始终以消费者为中心，我们的生存基础就是要为消费者创造价值。我们的“多实惠、好服务”理念正在逐渐深入人心，我们将继续深化这一理念，同时满足消费者对更高品质商品和更丰富消费体验的需求，以巩固用户对我们平台的信任。

Q2：拼多多在合规和平台生态方面的具体措施和目标是什么?

陈磊表示，对于合规和平台制度，随着业务的扩展，我们面临更高的合规要求。拼多多将合规视为核心竞争力，积极与各国的监管机构沟通，提升合规能力，深入研究市场监管规则，并将研究成果落实到业务各方面。这包括数据合规和产品合规，推动中小商家实现合规、高质量的经营，鼓励平台生态向高质量、可持续发展方向进步。

优质商家的加入将丰富我们的产品线，合规运营和健康平台生态将保障我们的长期发展。这将帮助我们更好地满足用户的多元化、多层次需求，形成积极的生态循环。这是我们对合规问题的看法。

Q3：拼多多管理层对公司增长空间的看法以及拼多多未来增速的预期是什么?

刘珺指出，关于增长，我们一直专注于长期投资，追求持续的长期价值。拼多多在消费市场仍有很大的改进空间和潜力。随着线上零售行业的迅速增长和电商基础设施的不断完善，新模式不断涌现，我们将继续创新和探索新模式，为消费者创造更大价值。长期来看，我们相信线上零售业渗透率有提升空间，拼多多也将不断优化服务。

在商家方面，我们持续提升平台服务范围和价值，通过资源配置调整，支持更多优质商家，实现共同成长，拓宽产品覆盖领域。随着这些工作的推进，我们期待收获积极反馈。

Q4：拼多多全球化业务的战略思考是什么，拼多多未来五年的成果是什么?

陈磊表示，关于全球化战略，拼多多的全球化业务是一项新业务，我们正在不断摸索和学习，全力推进业务发展。我们将专注于提升供应链能力、服务能力和合规能力。

在供应链方面，我们的目标是延长和加深供应链，覆盖全球优质商家和供给，拓宽品类，提高供应链效率，降低商家成本，让利于消费者和商家。在服务能力方面，我们尝试不同的履约方式，提高履约效率，服务多样化的消费场景，并通过技术手段优化客服能力，提升购物体验。合规能力是平台高质量、可持续发展的前提，我们将在这方面加大投入。

我们所有这些投入的目的是为全球消费者呈现更多优质商品，提供安全、有序、差异化的购物体验。

Q5：在竞争加剧的背景下，拼多多盈利水平不错，公司在服务费用方面的规划是什么?是否会慢慢收紧营销投入?

刘珺指出，拼多多的盈利曲线并非线性，我们建议投资者不要仅根据几个季度的业绩来预测公司未来的业绩变化。我们始终关注内在价值的长期增长，而非短期财务数据。在资源配置上，我们会审慎规划，根据市场的具体投资机遇来调整投资。拼多多目前仍处于成长期，如果看到良好的价值创造机遇，我们会坚定地进行投资。这些投资可能会在短期内影响盈利，但从长远来看，将提升公司的内在价值。

Q6：拼多多在农业领域的增长空间和品类优势是什么?

赵佳臻称，农业是拼多多的基本盘。我们以农产品零售起家，并一直深耕农业，开创了以“拼”为特色的新模式。我们在农业领域进行了大量模式创新，如原产地直发和“多多买菜”平台。农业是一个难以做好的行业，但由于产品标准化程度低、不易储存运输、供给分散，农产品的线上渗透率和农户的数字化经营能力还有很大的提升空间。我们深入参与农业供应链改造，积累了宝贵经验，锻炼了团队能力。

拼多多将继续坚定地在农业方面进行投入。上个月，我们举办了第四届“多多农研科技大赛”，聚焦AI种植，鼓励探索农产品生产的优化和商业化。我们的“农云行动”也在走进各农产区，为当地农户提供数字化升级方案。我们对农业生产、流通等环节的投入将持续进行，以促进农业现代化、助力供应链提质增效，帮助农民增收、创造就业，为乡村全面振兴做出贡献。

本文转载自“华尔街见闻”，作者：卜淑情、房家瑶；查投资编辑：徐文强。