方正证券：“低空+旅游”重塑出行体验，新质生产力打开蓝海市场

查投资获悉，方正证券发布研报称，低空经济为新质生产力代表，坐拥万亿级蓝海市场。到2030年，低空旅游经济规模有望达2000亿元以上，其发展增量空间巨大，将成为旅游业的重要增长点。

以下为研报摘要：

低空经济为新质生产力代表，坐拥万亿级蓝海市场。低空经济为依托1000米以下空域、以eVTOL、无人机、直升机和固定翼飞机等产品为牵引的综合经济形态，其产业链条长、辐射面广，下游应用场景多元。2021年起，国家持续高频出台多项政策推动低空经济发展，各省市积极响应、提供培育低空产业成长的土壤。预计2030年，低空经济行业规模将突破20000亿元(8年CAGR22%)。

“低空+旅游”重塑出行体验，2030年市场规模可达2000亿元。低空旅游是“通用航空+传统旅游”融合衍生出的新型旅游方式，目前应用集中在：1)景区的载人航空项目，成熟产品涵盖直升机、热气球、滑翔伞等，eVTOL产品仍待大规模商业化;2)景区的服务运营，改善游客体验，提升复游率。到2030年，低空旅游经济规模有望达2000亿元以上，其发展增量空间巨大，将成为旅游业的重要增长点。

国内旅游景气度向上，新疆作为长途游目的地显著受益。2023年初以来，国内旅游出行景气度维持高位，各节假日国内出游人次较19年恢复良好，客单价受宏观消费环境及出游方式变化(自驾)影响较19年仍有缺口。疫后长途游需求集中释放，居民出游半径显著增加，西北地区受益明显，新疆2023年/2024Q1/2024五一假期接待游客分别较19年同期增加26%/92%/153%，电视剧“我的阿勒泰”走红有望带来新疆旅游的进一步催化。

西域旅游为新疆旅游龙头，享摘星脱冒、资产重组、项目扩容、低空经济等多重利好。西域旅游为新疆旅游第一股，经营区域覆盖天山天池(5A)、五彩湾(3A)、火焰山(4A)等。1)疫情冲击下公司两度*ST，2023年公司实现归母净利润1.06亿元，2024年5月摘星脱帽;2)资产重组即将完成，新疆自治区国资委、财政部及昌吉州国资委参与持股，带来区域资源整合预期;3)开拓“遇见赛湖”、“遇见喀什”项目，在天山景区内亦有新增项目。4)公司与亿航智能签订合作框架协议，成功设立子公司西域青鸟(公司持股70%)，开展低空游览项目，拟在未来5年内运营不低于120架EH216-S或同类载人级自动驾驶飞行器，预计稳态情况下可带来上亿元利润增量。