分拆危机萦绕心头 谷歌(GOOGL.US)投资者恐怕要寝食难安了
查投资获悉,谷歌(GOOGL.US)的投资者正面临着长期的不确定性,因为他们正努力应对一种他们以前认为不太可能发生的情况:谷歌可能分拆。
据周二的报道称,美国司法部正在考虑分拆谷歌,最有可能分拆的部门是安卓操作系统和Chrome浏览器。这一消息令华尔街感到意外,即使在本月早些时候一名联邦法官裁定谷歌非法垄断搜索市场之后,华尔街也一直认为谷歌不太可能分拆。
虽然分拆该公司只是美国司法部正在考虑的选项之一,但在投资者已经对大型科技公司的前景感到不安的情况下,这一消息增加了风险。由于谷歌计划对搜索市场反垄断裁决提起上诉,该公司股价面临的任何压力都可能持续一段时间。
Kurv Investment Management首席执行官Howard Chan表示:“这件事将如何自行解决存在很多不确定性,几个月后才会有答案。谷歌仍然是一家强大的企业,在问题得到解决之前,它仍将产生收入,但这也是在人工智能和搜索领域存在很多问题的时候。我们预计,未来将出现更多波动。”
周三,谷歌收跌2.31%,市值蒸发逾470亿美元,美国司法部的负面消息盖过了谷歌推出将在市场上与苹果(AAPL.US)iPhone 16竞争的人工智能设备的利好消息。该股较7月的峰值下跌了16%,不过今年以来仍上涨了15%。
在此之前,投资者已经对大型科技股的未来感到紧张。自7月中旬以来,由于对美国经济健康状况的担忧,投资者一直在从昂贵的科技股转向更便宜的板块,并且越来越担忧这些公司能否在人工智能的巨额支出得到更多回报。
谷歌上个月公布的业绩也于事无补。由于该公司继续积极投资人工智能,资本支出高于预期,并且,不及预期的YouTube业务也令人失望。虽然,谷歌仍在继续创造强劲的增长和现金流,并在今年早些时候宣布了一项大规模的股东回报计划。但是,长期的监管压力可能会削弱这些有利因素。
Truist Advisory Services股票策略董事总经理Scott Yuschak表示:“这些公司能够为大规模的人工智能项目提供资金,同时仍能向股东返还现金的唯一原因是,它们规模太大了,分拆肯定会影响这种动态。”
“大型科技公司从规模中受益,如果你通过分拆让规模消失,就会付出代价。我们还不确定会是什么。这已成为一个新的大问题。”
然而,一个可能限制下行风险的因素是,与其他科技巨头相比,谷歌的股价仍很便宜。该股市盈率接近19倍,低于其10年平均水平和整体市场水平。该公司也是“七巨头”中估值最便宜的,预计将在2024年及随后两年实现两位数的利润和营收增长。
因此,谷歌在华尔街仍然很受欢迎。超过80%的分析师建议买入该股,平均目标价较当前水平有近30%的上涨空间。
部分分析师甚至欢迎分拆,认为这样的结果是释放价值的一种方式。本月早些时候,Needham分析师Laura Martin计算出,分拆谷歌将带来10%-15%的上涨空间,因为投资者通常会为纯粹的资产支付更高的价格。她认为,如果单独交易,仅YouTube的估值就可能高达6430亿美元。这将使其规模达到迪士尼(DIS.US)的四倍。
Seabreeze Partners总裁Doug Kass对此表示赞同。他表示:“如果你仔细看一下各个组成部分,就会发现有很多有价值的业务在某种程度上被这家企业集团所掩盖。我认为分开比一起更有价值。”