美国“医保谈判”首批名单拟于本周公布，华尔街大行列出潜在入选药物

查投资获悉，有报道称，拜登政府正准备在本周早些时候宣布首批10种将纳入医疗保险价格谈判的药物，华尔街分析师列出了他们自己的潜在清单。作为去年《通胀削减法案》的一部分，价格谈判允许美国卫生与公众服务部(HHS)在历史上第一次为医疗保险D部分药品讨价还价。

虽然前10种药物的修订价格不太可能在2026年之前生效，但随着目标药物清单的扩大，其影响只会越来越大。但随着2027年再增加15种D部分药物，2028年再增加15种B部分和D部分药物，此后每年再增加20种B部分和D部分药物，该计划预计将在10年内为美国医疗保健系统节省约985亿美元。

上周，高盛、富国银行和古根海姆的分析师根据联邦医疗保险的药物支出历史和其他假设，列出了联邦医疗保险可能在第一轮定价谈判中针对的药物清单。

对他们预测的回顾表明，这三家公司都同意纳入百时美施贵宝(BMY.US)与辉瑞(PFE.US)血液稀释剂Eliquis、礼来(LLY.US)糖尿病治疗药物Jardiance和艾伯维(ABBV.US)细胞淋巴瘤治疗药物Imbruvica。辉瑞前列腺癌药物Xtandi、诺华制药(NVS.US)的心血管药物Entresto和强生公司(JNJ.US)的抗精神病药物Invega Sustenna也出现在这三个名单中。

除此之外，高盛还纳入了默沙东(MRK.US)的抗糖尿病药物Januvia、安进公司(AMGN.US)的类风湿性关节炎药物Enbrel、辉瑞的乳腺癌药物Ibrance以及百时美施贵宝公司的多发性骨髓瘤药物Pomalyst。

富国银行则将强生公司的抗凝血剂Xarelto和勃林格殷格翰公司(Boehringer Ingelheim)的慢阻肺药物Spiriva Respimat列入榜单，而不包括Januvia和Pomalyst。富国银行分析师Mohit Bansal和他的团队不纳入利来制药的Humalog等胰岛素产品，他们指出，礼来制药今年年初决定将旗下胰岛素品牌药物的价格下调70%，这将使额外的价格管制变得不太可能。

古根海姆的名单包括礼来的糖尿病治疗药物Trulicity、强生的Xarelto、阿斯利康(AZN.US)的糖尿病治疗药物Farxiga和默沙东糖尿病药物Januvia，此外还有6个潜在药物名单与其他两家公司一样。以Vamil Divan为首的古根海姆分析师补充说，enterresto和Farxiga的影响微乎其微，因为它们的仿制品预计将在修订后的价格到期时进入市场，盖过了新法案的影响。

靶向药物价格的不确定性让生物制药投资者望而却步，代表全球25只最大制药股的VanEck制药ETF (PPH.US)今年的表现落后于大盘。

不过，考虑到估值低迷，以Chris Shibutani为首的高盛分析师认为，预计周二公布的最终名单不会对股市产生重大影响。这些分析师补充称:“这些股票目前也处于估值区间的低端，在我们看来，随着不确定性逐渐显现，这些股票可能会带来一些缓解因素。”他们指的是受最初定价谈判影响最大的公司。

与此同时，古根海姆预计，鉴于有关该价格谈判计划的法律纠纷仍在继续，围绕医疗保险药品定价谈判的监管和法律问题将在未来几周内继续存在。

根据高盛的说法，当医疗保险提出适用于选定药物的初始定价建议时，这可能会产生更大的影响，这至少要到2024年2月1日才会发生。