市值跌去2180亿美元，迪士尼(DIS.US)仍不足以吸引投资者“抄底”

自2021年达到3670亿美元的峰值以来，迪士尼(DIS.US)的市值已经损失了约2180亿美元。目前，迪士尼基于未来12个月预期利润的市盈率为17倍，低于平均水平;这远低于2020年底77倍的峰值，当时低利率和对流媒体业务的热情推动该股飙升。尽管迪士尼的估值处于自新冠疫情以来最便宜的水平，但仍没有吸引投资者大举买入。

相比之下，奈飞(NFLX.US)今年上涨了51%，目前的预期市盈率约为31倍，该公司的盈利能力有所改善，流媒体用户也实现增长，这在一定程度上归功于对密码共享的打击。同期股价下跌6.8%的迪士尼正计划采取类似举措。

尽管如此，迪士尼在线视频业务的亏损和Disney+流媒体服务订阅用户的减少只是其面临的一些问题。此外，还有好莱坞演员和编剧罢工的影响，以及与美国第二大有线电视公司特许通讯(CHTR.US)的费用纠纷。

特许通讯表示，其无法再忍受ESPN和其他节目费用的上涨。作为回应，迪士尼将其包括ESPN在内的频道从特许通讯的Spectrum TV服务中撤出，这使得特许通讯的1470万电视用户无法收看ABC、ESPN和其他迪士尼旗下的频道，包括本周末的美国网球公开赛的转播。

投资公司Laffer Tengler首席投资官Nancy Tengler在谈到迪士尼股票时表示:“我不想短期持有，我也不知道自己是否想长期持有。”她认为迪士尼与特许通讯的收费僵局是她的主要担忧之一，同时呼吁恢复派息。她的公司在2021年出售了大部分迪士尼股份。

在迎来成立100周年之际，这家世界上最大的娱乐公司正处于一场重大变革的阵痛中，在首席执行官Bob Iger的领导下，该公司启动了大规模的成本削减计划。其中包括裁减7000个工作岗位和削减其他开支。迪士尼还在收购康卡斯特(CMCSA.US)在Hulu的股份，并正在出售包括ABC和FX在内的电视网络。

好莱坞罢工持续的时间越长，对媒体公司内容管道的影响就越严重。例如，华纳兄弟探索频道公司(WBD.US)此前下调了全年调整后EBITDA指引，认为罢工将产生多达5亿美元的负面影响。奈飞拥有最大的内容库，可能拥有业内最大的缓冲。

财富管理公司Gerber Kawasaki Inc.联合创始人兼首席执行官Ross Gerber说:“传统上，我是会购买迪士尼股票的人之一。然而，罢工让我对自己的娱乐投资越来越紧张。”

Gerber称，他希望看到劳资纠纷的结束，以及Disney+的盈利能力改善和ESPN的出售。据Keybanc称，这个体育网络媒体平台的价值可能高达300亿美元。Wedbush则认为潜在的价格超过500亿美元。Gerber说：“对他们来说，将资产货币化将是一个伟大的举措。因为很明显，拆分后的迪士尼现在比合并后的迪士尼更有价值。”