盛丰物流（SFWL.US）中报观：利润翻番 新能源物流业务打开增长新格局
在全球低碳转型的时代背景下，新能源行业在短暂的时间内经历了从无到有的过程，并在近年来全面提速，整个行业呈现出欣欣向荣的发展景象。
伴随新能源行业日渐发展壮大，产业链上下游也在不断孕育着新的商业机会。以物流业为例，如今越来越多的传统物流企业正在积极布局、加码新能源物流业务，并以此来打开新的增长格局。而今年早些时候在美股上市的盛丰物流（SFWL.US），大概可算作是其中颇具代表意义的公司。
作为合同物流领域里的传统势力，盛丰物流的经营历史可以向前追溯至2001年。同时，盛丰物流也是较早一批布局新能源物流业务的企业之一。据了解，凭借自身前瞻性的战略眼光，盛丰物流早在多年以前便在有意识地培育新能源物流相关业务，其与宁德时代、比亚迪等海内外头部新能源企业均已有多年的合作经历。
结合盛丰物流最新披露的2023年中期财报来看，公司在新能源物流领域的持续耕耘如今也已进入了收获期。公司的财报显示，今年上半年盛丰物流实现收入1.85亿美元，同比增加了11.1%；净利润646.3万美元，同比增加了163.3%。其中，公司来源于新能源客户的收入大约为1295万美元，占比达到7%，较上年同期提升了2个pct。
而更值得欣喜的是，据测算新能源业务有望为盛丰物流带来1亿元的收入增量，全年来看该业务收入同比口径预计将实现50%增长。新能源业务火力全开，在此推动下可预期的是下一阶段盛丰物流将驶入成长的“快车道”，公司的业绩增势还将会进一步释放。
核心财务数据增长提速
作为行业内领先的合同物流服务提供商，盛丰物流的业务涵盖了B2B货运服务、云仓储服务，以及报关进仓、货物保险、打包包装等众多领域。
根据公司财报，盛丰物流的收入主要来源于B2B货运服务、云仓储服务以及增值服务三大板块。23H1期间，B2B货运服务贡献收入1.74亿美元，占公司总收入的比重约为94.1%，规模较上年同期增加了12.5%，该业务依然是公司的主要收入来源；同期，公司来源于云仓储服务和增值服务的收入分别为931.5万美元、166.7万美元，占比约为5%、0.9%。三大业务齐头并进，拉动盛丰物流的规模节节高升。
盈利方面，盛丰物流实现毛利2277.6万美元，同比增加了24.9%；对应毛利率12.3%，较上年同期提升了1.3个pct。同期，公司实现净利润646.3万美元，同比增幅更是高达163.3%，成功翻番。
事实上，若拉长时间来看，过去几年间盛丰物流一直保持着稳步增长的发展态势。2020-2022年间，该公司的收入分别为2.87亿美元、3.47亿美元、3.7亿美元，对应复合年增长率约为13.5%；净利润为604.3万美元、664.4万美元、782.6万美元，对应复合年增长率约为13.8%。
细究盛丰物流的业绩变动趋势，不难发现今年上半年公司的业绩出现了增长加速的迹象。查投资认为，盛丰物流之所以能在宏观环境弱复苏的大背景下逆势跑出成长的加速度，背后原因主要有二：
一方面，这要得益于公司前瞻布局的新能源物流业务开始放量，从而为盛丰物流整体的业绩注入了强有力的增长动能。据了解，截至2020年末、2021年末及2022年末，盛丰物流服务的新能源领域客户数量分别为23个、32个及63个，而至今年6月底这一数据已进一步增加至71个。而反应到业绩层面，则是公司来源于新能源客户的收入占比从2020年的3%劲增至2023年上半年的7%，规模俨然已不可小觑。
另一方面，也离不开盛丰物流采取积极的降本增效措施。公司中报显示，上半年公司的销售及营销开支为333.6万美元，同比优化了9.2%。随着精细化管理的深化，盛丰物流在保证较高的经营效率的同时又有效控制住了成本，为利润释放打下了良好基础。
加码新能源物流业务塑造增长新格局
在查投资看来，结合盛丰物流近年来的业绩表现，公司大可以视为合同物流领域里传统势力崛起的范本。而在公司大放异彩的过程中，新能源物流业务毋庸置疑是盛丰物流跑出成长加速度的最主要的抓手。
据了解，为了适应新能源行业日新月异的发展变化并及时满足相关企业持续增长的物流需求，盛丰物流组建了面向新能源物流行业的专职销售和运营团队，同时还专门采购了16辆新能源电动重卡。截至6月底，盛丰物流已拥有35个区域分拣中心、22个云仓、36个服务网点，以及大约490辆自有卡车和车辆，此外还有超过40000个运输供应商。未来每年，盛丰物流还会将10%的燃油卡车置换为电动卡车，并配套相应换电站的建设，利用绿色能源来持续降低物流成本。
另外，正如文首所述，盛丰物流已经与新能源行业里的多家龙头公司建立广泛的物流合作，其中更是不乏国外某知名电动汽车及能源公司，以及电池领域的全球龙头宁德时代等厂商。
值得一提的是，盛丰物流除了不断深化与宁德时代、比亚迪等优质大客户的合作之外，与此同时也通过这些行业链主客户不断挖掘上下游的合作机会，进而扩大其在新能源行业的合作份额。
最新的例证是，凭借与宁德时代长期以来的友好合作，此前盛丰物流也顺势同宁德时代的上游供货商宜宾锂宝新材料有限公司及奉新时代新能源资源有限公司达成了合作。
考虑到新能源行业市场规模足够大、成长速度足够快，与之对应的新能源设备的运输需求也在急剧扩张，以此为重要突破口，盛丰物流的未来业绩将兼具较高的确定性和成长性。
综合来看，盛丰物流的最新中报进一步验证了公司的基本面正处于加速增长的历史新阶段。接下来随着盛丰物流在新能源物流领域的布局持续显效，二级市场上的投资者抑或可对公司的成长远景持有更乐观的展望。